本文摘要：经纪业务，过去是期货公司单一的收益来源，随着手续费白热化的竞争而遭遇瓶颈。

经纪业务，过去是期货公司单一的收益来源，随着手续费白热化的竞争而遭遇瓶颈。近日，期货日报记者探访多家期货公司了解到，今年上半年经纪业务可视化收益广泛较去年同期上升6%10%。期货公司被迫付出代价存活问题。

无论期货行业还是证券行业，经纪业务佣金收益上升已是趋势，一个都为地下通道并无法带给更大价值的业务，难以实现持续高额报酬，实属必定。近年来，国内期货公司仍然在寻求多元化发展，敦促监管机构给与更加多发展空间，也企图以优质服务为客户带给新的体验。

然而，打江山不易、死守江山无以，新的行业形势早已带给一场配对之战。近日，在中期协的组织的期货公司业务转型培训班上，几位期货行业大咖完全一致指出，期货公司必须胸怀破茧的精神，敢于超越瓶颈，布局新的明星业务，这才是未来生存之道。

局面：经纪业务下降是趋势数据表明，与去年同期相比，今年前4个月，期货市场成交量和成交额分别快速增长23.77%和39.21%。截至今年4月，仅有行业149家期货公司总资产、净资产分别为5619亿和1114亿元，同比分别快速增长8%和4%；客户权益超过4356亿元，同比快速增长9.7%。期货市场发展欣欣向荣，但期货公司跃进不减免。

记者在专访中获知：一是经纪业务手续费收益下降，二是利息收入上升，三是交易所归还政策调整，四是开发新业务造成经营成本上升。一般来讲，一项业务收入上升，解释其市场价值在增大。在新湖期货董事长马文胜显然，现在仅有行业共100多家期货公司，大家依赖政策红利缴纳佣金收益，渐渐就变为温水熬青蛙而浑然不觉，等意识过来有可能就早已遭遇断崖式下降。

有的公司早已收不抵支，股东方在为一张牌照而挣扎承托，有的公司从战术上再行占领市场，有的公司早已找寻到方向。不破不立，否则就是坐以待毙，当下形势早已十分明朗。作为基础业务，经纪业务为期货公司的存活、发展获取了大量的现金流。但同时，期货公司在专门从事经纪业务时要代价更好的精力和成本，比如为防止客户保证金风险，公司要配有专门的人员和系统，还要确保夜盘运营，等等。

国内一家大型券商系由期货公司负责人对期货日报记者说道，虽然现在无法抛弃过去，但也必须首创未来。在上述券商系由期货公司负责人显然，期货经纪业务本身不是零售客户累积型业务。

期货交易是一个方向的博弈论，对个人投资者而言，如果没产业背景、交易经验，那么在期货市场的生命周期不宽，基本上是一个流动性的提供者。这样的客户的保证金很更容易萎缩。该负责人说道。转型：填补一条腿走路缺失依靠经纪业务一条腿走路，只是关上了流量的入口，并无法带给持久的身体健康发展。

据期货日报记者理解，当前期货公司广泛采行的策略是以经纪业务为基础，打造出资产管理业务、风险管理子公司两翼平台，有的公司则把目光改向了境外。永安期货副总经理石春生讲解，永安期货在做到的是5+1业务，目前经纪业务收入只占到总业务量50%，其他业务为财富管理、风险管理、境外业务、混业经营及自有资金投资，我们没高超之处，就是敢为人先、脚踏实地、期现融合、合法合规。

在许多期货公司高管眼中，地下通道业务实质上是授权经营行业的福利，仅有行业149家期货都在享用这种福利，而这带给的问题是产品和服务相当严重同质化。实质上，这也是期货公司发展中的缺失，若要填补，就必须寻找一项优势业务。

前述大型券商系由期货公司负责人回应，未来在稳固和调整经纪业务的同时，期货公司不应大力发展创意业务，充分发挥定价和风险管理优势，在服务好实体经济和产业的同时，更进一步夯实和发展壮大自己。虽然目前国内减缓了商品期货上市步伐，但商品期货市场容量受限且很难明显转变，未来金融期货及衍生品市场的发展空间极大，如果这方面有突破性进展，不会协助期货公司经营迈进一大步。期望股指期货交易更进一步完全恢复常态化，期望国债期货早日配套，也期望这两个金融期货减缓国际化，还期望利率期货产品能早日发售这是当下许多期货行业人士的联合心声。

拿国债来说，其主要持有人机构是银行、保险公司，但他们还无法转入期货市场。现券市场与期货市场的隔绝，使得我国场内利率衍生品市场目前还过于活跃。而在国际市场，利率期货是成交量仅次于的衍生品。

外汇期货作为管理汇率风险的主要工具，坚信未来是可期的。上述大型券商系由期货公司负责人说道。

期货公司要转型、要创意、要多元化发展，但迫使业务牌照受限，最后将流量所求较为艰难。和经纪业务涉及的伸延类业务，无非咨询、基金销售等。如果期货公司有更加多的业务牌照反对，那么在未来的道路上不会回头得很远。

当然，在展开一系列创意发展的道路上，必须多年、持续性的投放，这对期货公司来说非常不更容易。有部分期货公司高管回应，现在期货公司的累积反对两年投放早已非常容易，未来之后投放就要靠创意业务持续发力。

众所周知，永安期货在资管方面做到得甚有特色，许多经验有一点行业糅合。石春生讲解，他们先前在单一的经纪业务基础上积极开展期现业务和财富业务，比如较早于入股浙江中邦实业公司，2013年第一批业内正式成立全资永安资本公司，做到合作套保、基差贸易、仓单和场外等风险管理业务，目前每年贸易额140亿元左右，利润率位居行业第一。2015年正式成立了永安国富资产公司，给原永安的资管团队51%的股份，全部做到大类资产配备的主动管理，现在管理规模300亿元左右，回报率百亿规模全国名列前五。

同时，永安期货还搭起财富经纪业务，现在放了1000多只资管产品，规模1500多亿元，期货末端120多亿元，包含经纪、资产管理、风险管理、财富销售、国际化等业务的衍生品综合服务体系。机遇：风险管理市场需求超过新高度财富销售业务，比起银行、券商、信托等，期货公司并没意味著的优势。不过，衍生品定价服务及风险管理业务，是期货公司核心业务也是确实展现出实力的地方，而当前国内实体经济发展到一定程度，风险管理市场需求与日俱增，期货行业发展空间极大。

我们现在沦为世界第二大经济体，但大多是传统行业，大宗商品不受宏观及供需因素影响价格波动轻微，面临未来不确定性实体企业对期货风险管理市场需求前所未有的急迫，对期货公司来说是历史性的机遇。石春生回应，国内期货市场监管部门对品种发售、创意业务发展是大力支持的，交易所的品种创意和国际化研发在减缓，但期货公司适应环境形势变化和专业服务能力亟需强化。他还说道，现在永安期货在增大培训产业经理，原本一年培育一期，现在一年开始培训两期，分初级、中级、高级和资深产业经理，培训考核通过公司就给与补贴，就跟享用政府津贴一样，打造出不懂期货和现货、不懂场内和场外、不懂国内和国外的专业人才队伍是公司的核心竞争力，这样才能跟实体企业一个频道说出，有共同语言和专业的解决方案才能夺得企业的信赖。

在新的机遇面前，期货公司的战略运营以及从业人员的自学能力都是十分最重要的。石春生讲解，永安期货今天的成就必不可少公司创始人施建军高瞻远瞩的战略规划和人才培养。

对产业客户开发周期宽、服务成本高、转化率较低的特点，永安期货北方产业密集区及新设营业部采行了两年不考核并且每年反对100万元的政策，让员工强化三项能力建设静下心来做事业部，贯彻专业建构价值理念。永安资本正式成立后，基本上和很多大产业客户都有很好的合作，使公司地下通道居多的经纪业务提高到产品化和解决方案让客户自由选择，更佳地为客户获取个性化的服务，通过合理运用期货工具协助这些客户做到远期定价、锁价、仓储、含权等大宗商品投行业务。他说道。据记者理解，除常规业务外，永安期货近两年还有一个向供应链金融发展的点子，他们申请人了郑商所的玻璃结算厂库、大商所铁矿石厂库及上期所的涉及品种厂库申请人等。

面临中小微企业面对融资难和风险管理的问题，一是没有抵押，二是无担保，三是融资风险大等，通过风险管理公司核心企业起到，通过物联网和区块链技术，统合仓储物流，谓之人银行和期货价格管理，确实做到闭环的供应链金融，是发展方向也可以协助中小微企业解决问题融资问题。探寻：服务水平是减免源动力把经纪业务的服务做到坚实，这叫服务的深度。然而，客户必须的不仅是一项服务，而是解决问题更好的问题，这考验的是期货公司服务的广度。只有把经纪业务、创意业务等串联一起给定客户市场需求，才有可能彻底作好客户服务，协助期货公司走进当前困境。

现在，如果意味着因为手续费比别的公司低客户就离开了，那么解释我们的客户黏性过于，期货公司服务客户的价值没确实反映出来。国信期货总经理余晓东说道。他举例说道：国信期货与一家企业签定了200万吨的基差合约，去年继续执行了几十万吨，为该企业降本增效数千万元。

即便其他公司的服务能力再行强劲、手续费再行较低，但这个客户还是不会自由选择国信期货。据理解，现在不少期货公司提倡地下通道+业务，但确实要作好，前提是夯实产业和地下通道的基础。

那么，如何去夯实基础？国投安信期货董事长高杰对期货日报记者说道，期货公司要一直以为产业客户获取风险管理工具，为个人客户获取财富管理服务为宗旨，提升员工综合服务能力，打造出复合型人才，让员工与平台通过服务实体企业、服务客户联合茁壮。很多产业企业不擅长于衍生品交易，其在内部管理制度制订、资金管理、队伍重新组建、资金拨给等方面都不是长项。我们可以老大他们搭起制度、做到培训，也可以在产业链上为其获取深度服务，无论是牵线搭桥还是中介式服务，我们都可以为他们获取协助。石春生说道，服务产业客户，归根结底在于协助客户解决问题个性化问题，比如解决问题客户的仓单仓储等。

前述大型券商系由期货公司负责人则建议，期货公司要对自身的客户群体展开细分，个人投资者、产业企业、机构投资者的差异要求了市场需求的差异，环绕有所不同类型的客户，强化多元金融服务门类建设，以符合有所不同客户群的有所不同市场需求。拿公募、投资基金、保险资管等机构投资者来说，他们的市场需求是全链条的，从经纪、研究到托管地、行政外包、产品筹措、场外衍生品等，这些无一例外证券公司都可以协助构建，而期货公司业务牌照受限，不能获取部分碎片化的服务。

该负责人说道，我们可以通过挤满一些优质服务商，各司其职，尽量地把各类服务人组在一起，为机构投资者获取仅有链条服务。产业企业所必须的服务更加多，从经纪、研究、咨询、现货服务、场外衍生品到资本市场。

从这方面看，这也是协助期货公司构建收益结构多元化、收益快速增长、外用周期大幅度波动的重要途径。

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